Aller au contenu principal
Fermer
  2. Aide
  2. Aide

L'Oréal, accélération de la croissance, mais insuffisante pour les marchés
information fournie par Investir 18/02/2026 à 09:00

Un rayon de produits capillaires L'Oréal dans un grand magasin parisien. (Crédit: L. Grassin / )

Un rayon de produits capillaires L'Oréal dans un grand magasin parisien. (Crédit: L. Grassin / )

Il a manqué un petit chiffre après une virgule et voilà les résultats 2025 de L'Oréal sanctionnés vendredi 13 février par une Bourse rendue exigeante par la valorisation élevée du numéro un mondial de la beauté. Comme promis, ce dernier a enregistré au quatrième trimestre une accélération de sa croissance interne, à 6 %, après 4,2 % au troisième trimestre. Mais les consensus d'analystes attendaient un peu plus (de 6,1 % à 6,3 %). La déception est venue surtout de la Chine, où le chiffre d'affaires, a quasiment stagné (+ 0,6 %).

Le duty free chinois

«Le dernier trimestre n'a pas été ce que nous attendions», a reconnu Nicolas Hieronimus, le directeur général, durant la réunion financière. La déconvenue est venue en décembre du duty free, marqué par un déstockage à la suite de changements d'opérateurs dans des aéroports de Pékin et Shanghai, en plus de la fermeture d'une «appli» commerciale chinoise sur ce créneau. En dehors de ces contretemps, le patron de L'Oréal s'est montré optimiste envers la Chine, où la croissance interne de l'activité du groupe est passée de 1 % au premier semestre 2025 à 5 % au second. «On voit [chez les consommateurs] un retour de la confiance pour acheter des produits de luxe. Le nouvel an s'annonce bien», a lancé Nicolas Hieronimus. Le modèle L'Oréal, au demeurant, continue de bien tourner, malgré les devises, le surcroît d'impôt en France et les tarifs douaniers aux Etats-Unis, aux effets compensés par des hausses de prix et une production à plus de 75 % locale. Le groupe a dégagé une marge opérationnelle record, de 20,2 %, contre 20 % en 2024, et abaissé sa dette financière nette à 5,9 % des fonds propres avant de dépenser, ce semestre, 4 milliards d'euros dans l'acquisition de Kering Beauté et à peu près autant dans l'achat de 10 % supplémentaires du suisse Galderma.

Nous conseillons de conserver le titre. L'année 2026 a bien démarré pour le groupe, qui prévoit à nouveau de croître plus vite que le marché de la beauté, attendu lui-même en accélération par rapport aux 3,5 % de 2025. Toutefois, sa valorisation laisse peu de place à la déception. Viser 430 €.

Retrouvez cet article sur INVESTIR

Valeurs associées

L'OREAL
401,150 EUR Euronext Paris +1,56%

Cette analyse a été élaborée par Investir et diffusée par BOURSORAMA le 18/02/2026 à 09:00:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank